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동화기업(025900)

2013년 10월 1일을 기일로 인적분할의 방법으로 목재사업과 자동차사업 부문으로 구조 개편을 실시하여  국내에서 MDF, PB, MFB, 화학, 건장재 등의 사업을 영위하고 있다.

 

국내 강화마루 시장점유율 40%를 상회하는 국내 업계 1위의 기업이며 파티클보드 또한 30%를 상회하는 점유율을 보이고 있다.

매출은 소재사업부문 90.3%, 기타 건장재 사업부문으로  구성되어 있다.

 

최근 동화기업의 동향은 사업별로 흩어진 연구개발 인프라를 한 곳으로 통합하면 시너지 효과를 추진하고 있다는 것에 주목하고 있다.
즉, 이 기업은 보드·마루를 기본 사업으로 하면서  2차 전지 소재, 표면재 등 다종의 사업으로 다각화하고 있는 중이다.

최근엔 자회사를 통해 성장사업으로 2 차 전지용 전해액 분야를 강화하는 중이다.

 

1. 동화기업 사업부문

 

동화기업은 가구나 건축자재로 사용되는 'PB'(파티클보드)와 'MDF'(중밀도 섬유판), 강화마루 등 바닥재를 주로 생산하는 기업이다.

PBㆍMDF는 국내 시장에서 점유율 1위를 차지하고 있다.

인천 PB공장은 설비ㆍ제품ㆍ서비스ㆍ업무환경 등이 최적화된 스마트 팩토리로 운영돼 생산성을 높였고, 아산 MDF 공장은 연내 스마트 팩토리로 탈바꿈시킬 예정이다.

지난해 매출액(연결기준)은 7174억 원, 영업이익 585억 원을 기록했고, 올해도 지난해와 비슷한 수준이 예상된다. 

 

 베트남, 호주 등에 직접 생산 시설을 구축하고 국내외 연관 업체 M&A를 통한 수직계열화 체계를 구축하여  성장을 추구하고 있다. 2018년 2월태국 보드시장에 진출하기 위해 Dongwha Thailand를 설립하였다.

2008년 건설경기 호조를 보이는 베트남에서 국영기업 VRG와 합작으로 'VRG동화'를 설립하고 MDF 생산기지를 다변화해 성공을 거뒀다.

지난 4월부터 동화기업 단독으로 하노이에 강화마루 및 MDF 공장을 추가로 건설하고 있다. 강화마루 공장은 내년 4월, MDF 공장은 8월 준공해 판매를 시작하게 된다.

내년에 두 공장을 가동하면 베트남의 보드와 건장재 시장에서 점유율 40%를 달성하여 베트남 시장의 마켓리더로 위상이 강화될 전망이다.

 

2. 동화일렉트로라이트(주)

동화기업은 전해액 등 전자재료를 제조 및 판매 중이며삼성SDI 등에 2차전지용 전해액을 납품 중인 동화일렉트로라이트(주)를 인수하여 자회사로 보유하고 있다.

따라서 자회사의 실적은 결산시 연결 손익에 반영될 것으로 본다.

 

삼성SDI와 기술 협업 외에도 중국, 헝가리 등 해외 사업장 확장을 준비 중이다. 중대형 배터리의 경우 주요 사용처는 전기차와 에너지 저장장치이며  2010년부터 현재까지 공급을 이어가고 있다. 

최근 2차전지 관련 소재 기술의 발전과 국내외 정부의 친환경 자동차 정책에 힘입어 글로벌 전기차 시장이 크게 부각되고 있으며 특히 2차전지에 요구되는 용량이 증가하면서 중대형 배터리 시장의 빠른 확대가 예상된다. 

올해부터 2025년까지 전기차 시장의 연평균 성장률은 35.1%로 전망된다.

전 세계 2차전지 수요는 2025년까지 연평균 성장률은 52%를 전망한다.

전해액 수요는 2025년까지 연평균 50% 성장할 전망이다.

따라서 올해 기준 14만 8000t 규모인 글로벌 2 차 전지용 전해액 수요가 2025년에는 약 113만 t까지 늘어날 것으로 예상되는 것이다. 

제품 특성상 배터리 제조업체 투자와 밀접한 관계를 가지고 있어 주요 고객사들이 중국, 말레이시아, 유럽에 진출했기 때문에 각 국가에 투자를 완료한 상태로 알려졌다. 

중국의 경우 빠른 시장 확장이 예상돼 기존 1 공장(연간 생산량 3000t) 외에 2 공장(연간 생산량 1만 t) 투자를 올해 완료했다.

헝가리 전해액 공장은 부다페스트 인근 소쉬쿠트 지역에 건설될 예정이다. 현재 소쉬쿠트 지역 인근에는 다수의 2차 전지 완제품 제조사가 위치하고 있다. 공장 완공 후에는 인근에 자리한 제조사에 전해액을 공급해 유럽 시장에 빠르게 안착할 계획이다

 

3. 모기업과 자회사의 사업구조 재구성 기대

모기업 동화기업은 동화일렉트로라이트(주)와동화 일렉트로라이트(주)와의 사업 시너지도 기대하고 있다.

현재 동화기업의 연구소는 각 회사별로 운영되고 있지만 향후 2차 전지, 정밀화학 등 유관 사업의 집결을 추진해 사업 분야별로 재구성하는 계획을 검토 중이라 한다.  

 

4. 재무 및 주가 

 

 

 

 연결 재무제표에서 매출액은 큰 변동은 없으나 연결손익은 매년 감소하고 있는 것으로 나타난다.

 원인을 확인할 필요는 있겠다.

동화기업 1년차트