에코프로비엠(247540)

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배터리 및 소재 업계동향

배터리 사업을 주력으로 하는 그룹은 삼성, SK, LG 이나, 주요 그룹사에서도 핵심소재 산업에 많은 관심을 갖고 있는 상황이다.

 

LG화학은 국내 배터리 제조사 중 처음으로 흑자 전환에 성공했다.  LG화학의 전지사업부문의 분할이 흑자 전환에서 기인한 것으로 보고 있다. 12월 1일이면 LG화학의 전지사업부문의 독립법인 ‘LG에너지솔루션’이 출범할 예정이다. 공격적인 증설을 위해 내년 상반기 중 LG에너지솔루션의 상장이 이루어질 것이라는 전망도 나온다.

 

삼성SDI는 3분기 자동차 전지 부문의 손익분기점에 도달한 것으로 알려졌다. 삼성SDI는 내년 중 연간 흑자가 발생할 것으로 내다봤다. 삼성SDI는 양극재 합작법인 에코프로이엠의 착공식을 갖는 등 소재 수급 안정성 확보에 전력을 다하고 있다.

 

SK는 그룹 내 배터리 사업 수직계열화을 지향하고 있다. 배터리셀을 생산하는 SK이노베이션, 분리막을 생산하는 SK아이이테크놀로지(SKIET), 동박을 생산하는 SK넥실리스 등 배터리 핵심 소재부터 셀까지 모두 그룹 내에서 안정적으로 생산하겠다는 목표다.

 

현대차도 전기차 전용 플랫폼 E-GMP를 선보였다. 내연기관의 차체에 배터리를 끼워 넣는 방식의 전기차가 아니라 전기차만을 위한 플랫폼을 바탕으로 시장을 선도한다는 계획이다. 현대차는 2025년까지 E-GMP 기반 전기차 23종을 판매하는 것을 목표로 설정했다.

 

배터리의 핵심소재인 양극재, 음극재, 분리막, 전해질 등의 사업을 진행 중인 그룹들도 많다.

롯데알미늄은 지난 9월 배터리용 양극박 생산 확대를 위해 안산시 단원구 반월산업단지의 공장 증설 준공식을 했다. 증설이 완료되면 롯데알미늄은 매해 1만2000t의 배터리용 양극박을 생산하게 된다. 양극박은 2차 전지의 용량과 전압을 결정하는 양극활물질을 지지하는 동시에 전자의 이동 통로 역할을 하는 소재다.

 

롯데케미칼도 2~3년 전부터 분리막용 고밀도 폴리에틸렌(HDPE)을 판매해왔다. 내년 상반기까지 설비 보완 작업을 마무리해 연 매출 4000t을 2025년까지 10만t으로 늘린다는 목표다.

 

포스코의 자회사 포스코케미칼은 양극재와 음극재 사업을 모두 진행 중이다. 지난 8월에는 광양 양극재 공장의 3단계 확장 공사 착공에 들어갔다. 2022년이면 광양공장에서 3만t의 NCMA(니켈·코발트·망간·알미늄) 양극재가 생산된다. 2023년 완공 예정인 포항의 음극재 공장도 있다. 연산 1만6000t 규모다.

 

한화는사용후 배터리를 활용하는방안에 노력하고 있다.

한화솔루션 큐셀부문은 지난 5월 현대차그룹과 전기차(EV) 재사용 배터리 기반 태양광 연계 에너지저장시스템(ESS) 공동 개발을 위한 업무 협약(MOU)을 체결했다. 한화솔루션 첨단소재부문은 배터리 경량화 패키징 소재를 생산 중이다.

 

 

에코프로비엠

 

▶ 어떤 회사인가

2019년 3월 코스닥 시장에 상장된 배터리 양극재 전문기업이다.

2016년 모기업인 에코프로로부터 2차전지 소재사업부문을 물적분할해 설립됐다.

에코프로비엠은 에코프로의 자회사들 5곳 가운데 유일한 상장회사이다.

한편, 에코프로그룹은 지주사격인 에코프로를 통해 대기 환경사업도 진행하고 있는데 온실가스 저감장치와 유해가스를 제거하는 반도체 디스플레이 케미칼 필터 등을 생산해 대규모 공장에 납품하는 친환경기업이다. 

 

▶ 양극재 독보적 기술력 보유

에코프로비엠은 배터리 4대핵심소재인음극재, 양극재, 분리막, 전해질 가운데 양극재를 생산하는 배터리소재회사다

양극재는 전기차 배터리에 들어가는 4대소재 가운데 하나로배터리원가에서 40% 비중을 차지하며 배터리 출력에 가장 큰 영향을 미치는 소재다. 
배터리 제조사들마다 가격경쟁력을 확보하기 위해 내재화율을 높이고 있는 상황이지만 여전히 삼성SDI와 SK이노베이션이 에코프로비엠으로부터 양극재를 받고 있는 점은 양극재 기술력을 인정 받았다는 것이다.
에코프로비엠은 포스코케미칼과 엘엔에프(LNF), 코스모신소재 등 국내 양극재 경쟁사들과 비교해 특히 니켈 함량이 높은 ‘하이니켈 양극재’의 제조기술이 뛰어난 소재회사로 꼽힌다. 니켈 함량이 높을수록 배터리 출력이 높아진다. 

또한 EV 화재 이슈로 인해 검증된 상위 소재업체로의 수요 집중이 심화될 것으로도 본다.

특히, 중요도 높은 양극재에서 이러한 현상은 더욱 두드러질 것이고 하이니켈 소재를 안정적으로 대량 공급할 수 있는 업체에 대한 선호도 상승할 것이다. 

동사는 국내업체들 중 가장 먼저 EV용 하이니켈 소재를 상용화하였으며, 2022년 초 11.6만톤의 생산능력을 보유할 것으로 기대되는데 이는 글로벌 1위 Umicore와 대등한 수준이 되는 규모이다.

 

일부 배터리 셀 업체가 양극재를 내재화해도 자체 경쟁력을 높이기 쉽지 않을 것이라며 기술적으로 앞선 전문 양극재 업체에 의존할 수밖에 없다는 것이 회사의 입장이다. 또 양극재 핵심소재인 전구체도 향후 외부에 판매할 계획이 있는 것으로 알려졌다.
 

▶ 양극재 수직계열화

에코프로그룹에 양극재 가치사슬(밸류체인)을 구축해 양극재 수직계열화를 통한 원가 절감을 꾀하는 것이 목표이다.
양극재는 전구체(프리커서) 70%, 리튬 27%, 고순도산소 3%로 구성되는데 이 소재들은 각각 에코프로의 자회사 에코프로GEM, 에코프로이노베이션, 에코프로AP 등 3곳에서 생산하고 있다.
에코프로GEM은 양극재 원료인 프리커서(전구체)를 담당하며,국내 최대규모의 전구체와 황산화공정 기술을 보유하고 있다.

에코프로이노베이션은 산업용 저급 탄산리튬을 고순도 전지용 수산화리튬으로 전환하는 역할을 맡고 있다. 에코프로AP는 산소, 질소 등 산업용 가스를 생산하고 있다.
이밖에 에코프로CNG는 폐배터리 및 폐양극재의 재활용사업을 담당하는 자회사(85%지분)로 폐전지와 스크랩 등에서 새로운 니켈, 코발트, 리튬 자원들을 추출한다.
미국 법인(사무소)도 준비중이다. SK이노베이션 조지아 공장을 염두에 둔 결정으로 사무소 형태로 마련된다.  현지 정보 파악과 네트워크 확보, 연구·개발(R&D) 수주에 집중하며 생산 라인 진출도 검토하고 있다한다.

▶ 시설투자 및 생산 계획

내년도 시설투자(CAPEX) 규모를 올해 보다 두 배 이상 늘린 2000억원으로 계획하고 있다.

SK이노베이션, 삼성SDI 등 주요 고객사의 전기차(EV) 배터리 양극재 공급 물량을 확대하기 위해서이다.

양극재 업스트림(원료생산) 사업을 위한 계열사 관련 투자도 동시에 이뤄진다.

SK이노베이션 양극재 생산을 위한 CAM5 전환공정 투자와 CAM5-N 신공장이 건설중이다.

삼성SDI 전용 양극재 라인이 마련되는 CAM6 신공장이 착공되었다.

 

※ 삼성SDI와 합작사(에코프로이엠)

지분율은 에코프로비엠이 60%, 삼성SDI가 40%다.

에코프로이엠은 포항시 일반산업단지에 삼성SDI 전용 양극재 공장(CAM6) 착공식을 진행했다.

대지 7만 6000㎡(2만 3000평), 건축면적 1만9800㎡로 1900억원 이상이 투자된다. 연산 3만1200톤의 하이니켈(니켈 함량 80% 이상) 니켈·코발트·알루미늄(NCA) 양극재를 생산한다.

내년 10월 시운전과 성능 평가에 들어가고 2022년 초 본격 양산 예정이다

 

생산계획은 올해 양극재 캐파(CAPA)인 5만9000톤이 내년까지 유지된다.

오는 2022년 CAM6 3만톤을 더해 캐파는 8만9000톤이 계획됐다.

SK이노베이션 전용 양극재 라인인 CAM5-N 라인 투자 상황에 따라 총 캐파는 더 늘어날 수 있다.

▶ 재무 및 주가

올해 3분기 연결기준 영업익 176억5800만원, 매출액 2502억400만원으로 잠정 집계됐다고 공시한 바 있다.

각각 전년 동기(3분기) 대비 79.3%, 64.5% 대폭 증가한 수치다.

3분기 당기순이익은 전년동기 대비 69.3% 상승한 150억7000만원이다.

 

증권 분석가들은 내년 예상실적을 매출액 1.3조원(+49.9% YoY), 영업이익 973억원(+62.3% YoY)전망치를 내놓기도 했다.

 

	2017.12	2018.12	2019.12	2020.12(E)
매출액	2,899	5,892	6,161	8,786
영업이익	223	503	371	597
당기순이익	152	369	345	500
영업이익률	7.69	8.53	6.02	6.79
순이익률	5.23	6.26	5.6	5.7

                                                                                                        * 연결손익 제외기준

　

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